1. 제목 : 점안제와 주사제를 통한 밸류업

2. 작성자 : DS투자증권 김영규, 김민정 애널리스트 

3. 목표 주가 : 60,000원(신규) 

4. 주요 내용 : 

 - 점안제와 주사제에 핵심을 둔 기업

  : 국내 유일의 FDA 허가를 받은 마취제 보유 업체

  : 향후 점안제 / 주사제 증설을 통해 외형성장 및 수익성 향상을 도모

  - 투자포인트. 1) 수익성 높은 제품 판매 증가, 2) 비용 안정화

   : 견조한 수요에 대응 준비 - 미국 내 리도카인은 공급부족인 바 증설 후에도 견조한 수주 물량이 예상

   : 비용 안정화에 따른 이익 체력 강화 - 현재 지급수수료, 광고선전비 등은 안정화 단계에 들어서 지난 3 개년과 같이 큰 폭의 증가는 없을 것으로 파악

   : 2023 년 4 분기 2 공장의 GMP 인증 이후 점안제 라인 가동으로 기존 46% 까지 올랐던 매출원가율은 점진적으로 낮아 지며 동사의 수익성을 약화시켜온 문제들이 점차 해소될 것으로 판단

  - 투자의견 매수, 목표주가 60,000원으로 커버리지 개시

    : 2024 년부터 증설로 인한 물량 증가와 미국 내 마취제 에 대한 견조한 수요로 외형 성장 및 수익성 향상은 확실하다고 판단

    : 목표주가는 2019 년 PER 12.7 배에 2024 년 예상 순이익을 통해 산출

    : ‘24년 매출액 6,241억원(+13% YoY), 영업이익 780억원(+21% YoY) 전망

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 [제약/바이오] 휴온스 -점안제와 주사제를 통한 밸류업 > 기업분석 | DS투자증권 (ds-sec.co.kr)