1. 보고서 제목 : 불확실성 속 더욱 빛나는 실적 성장주

2. 작성자 : 삼성증권 서근희 연구원

3. 목표주가 : 57,000원

4. 주요내용

1) 본업에서의 고성장 지속 전망
① 의약품: 마취제 미국시장 진출 본격화, 나노복합점안제(HU007) 국내임상 3상 완료 기대
② 뷰티/헬스케어: 휴메딕스로 일부 사업 이관에 따른 매출축소, but 웰빙의약품 및 의료기기의
안정적 성장 전망
③ 수탁: 점안제 CAPA 증설에 따른 효과가 3분기부터 본격화되어 이익개선 기여 전망

2) 지난 1년간의 부진한 주가 흐름은 여러 우려들이 선반영된 가격
* 우려 요인
① 리즈톡스 기대감 약화
- 중국 따이공 규제로 인한 톡신업체 실적악화 및 경쟁 심화
- 리즈톡스 매출인식구조에 대한 우려
② 헬스케어 업종에 연이은 악재가 발생화며 투자심리에 부정적 영향

3) 중견제약사 평균의 밸류에이션에 근거 목표주가 57,000원 제시
본업에서의 지속적 성장성과 동종업계 대비 높은 수익성 고려시 현재의 주가수준은
과도한 저평가로 판단