1. 보고서 제목: 이제는 명실상부 종합 헬스케어 기업
2. 작성자: 삼성증권 정준영 연구원
3. 목표주가: 75,000원
4. 주요내용
1) 다변화된 포트폴리오로 안정적 성장
- 2020년 코로나19로 인한 전문의약품 분야의 매출 둔화에도 불구하고
건기식을 포함한 뷰티/헬스케어 부문 고성장으로 안정적인 포트폴리오를 확인.
- 2021년 전문의약품 부문 회복과 미국향 주사제 수출 지속, 건기식 매출 호조,
휴톡스 수출 안정화로 매출액 YOY +14.9%, 영업이익 YOY +32% 전망.

2) R&D와 실적의 선순환
- 경쟁력 있는 Niche 분야에서의 R&D 성과가 가시적인 실적으로 연결되는 선순환 구조.
(리즈톡스 적응증 추가 기대, 나노복합점안제 허가 예상 및 독일 임상,
안구건조증 신약 HU024, 남성 전립선 개선용 식품소재)

3) 투자의견 Buy, 목표주가 75,000원
- 2021년 예상 지배주주순이익에 중소형 제약사 평균 2021 P/E 멀티플 19.5배를 적용하여 산출.