1. 제목 : 전문의약품이 견인한 실적

2. 작성자 : 김영규 애널리스트 

3. 목표주가 : 60,000원 (BUY/유지) 

4. 주요내용 : 

       - 3분기 매출액과 영업이익 각각 +12.2%, +638% YoY 성장

            : 3분기 실적은 매출과 영업이익 모두 추정치와 부합했다.

            : 부문별로는 전문의약품(+26% YoY), 수탁(+14.7% YoY) 모두 성장했으며 뷰티·웰빙(+1% YoY) 부문은 건기식 홈쇼핑 감소 

             등으로 소폭 증가하는데 그쳤으나 관련 판관비의 감소로 영업이익률 두 자릿수를 유지했다.

       - 4분기 역대 최대 실적 전망 예상

            : '23년 4분기 매출액 1,448억원(+12% YoY), 영업이익 180억원(+11% YoY, OPM 12.4%)으로 역대 최대 실적 전망을 

              예상한다.

            : 4분기 성수기로 진입하며 전문의약품 성장이 이어지고 미국향을 포함한 주사제 수출도 역대 최대 실적을 기록할 것으로 

             보인다.

            : 현재 2공장 시험 생산에 따른 매출원가 반영으로 원가율이 다소 높은 편이나 판관비에서 비용을 효율적으로 관리하며 수익성도 

             확보하고 있어 4분기 영업이익률도 12.4%를 기록하며 고수익성이 유지될 전망이다.

       - 투자의견 매수, 목표주가 60,000원 유지

            : 올해 계속 언급된 높은 가동률에 따른 생산량 제한 이슈에 대해서 1) 일부 주사제 품목 이관, 2) 제조단위 증량으로 생산량 증가 

             대응하고 있다.

            : 미국향 주사제는 현재 부피바카인 마취제가 제조단위 증량 완료되었고, 2% 리도카인 마취제도 증량 진행중이어서 생산 제한 

             우려를 해소할 수 있을 것으로 보인다.

            : 또한 2공장에서 발생하고 있는 원가 부담도 내년부터 안정화될 전망으로 내년 실적도 양호한 흐름을 이어갈 것으로 예상한다.

            : 2024년 실적은 연결기준 매출액 6,212억원(+12.6% YoY), 영업이익 781억원(+25.9% YoY)을 전망한다.

* 해당 리포트는 아래의 링크를 통해 확인하실 수 있습니다.

[제약/바이오] 휴온스 -전문의약품이 견인한 실적 > 기업분석 | DS투자증권 (ds-sec.co.kr)