1. 보고서 제목: 휴온스 끝나지 않는 성장 스토리

2. 작성자: 부국증권 신효섭 연구원(제약바이오)

3. 목표주가: 88,000원(현재주가 67,800원)

4. 주요내용
1) 신제품 효과로 뷰티 헬스케어 부문 고성장 전망
- 2020년 4월 출시한 여성 갱년기 건강개선 유산균 '엘루비'는 출시 약 8개월만에 172억 매출 기록.
- 2021년 300억원 이상의 실적 성장 전망, 전립선 건강 개선용 사군자도 출시 예정으로 매출 성장 기대.
- G6 매출 증대, EOPatch 2분기 출시에 따른 신제품 효과도 기대.

2) 2021년 견조한 실적 성장 기대
- 2021년 매출액 4,599억원(yoy +13.1%), 영업이익 635억원(yoy +17.4%), 당기순이익 564억원(-0.3%)로 추정.
- 전문의약품 매출 회복, 뷰티 헬스케어 실적 성장, 수탁 성장 전망.
- 특히 23년 점안제 2공장 가동 예정으로 중장기 성장동력 확보.

3) 투자의견 Buy, 목표주가 88,000원으로 커버리지 개시
- 12Fwd EPS에 Peer Group Target PER 16.4배를 적용해 산출.
- 견조한 매출 성장과 R&D 파이프라인 성과 등을 종합적으로 고려할 때 투자 매력도는 높다고 판단.